Distribuição de rendimento e forex

Yen procura propagar propaganda para direção, Trump chama Toyota Previsão fundamental para o iene japonês: Neutro O iene japonês teve um movimento impressionante menor desde que Donald Trump foi eleito presidente dos EUA em 8 de novembro. USDJPY avançou por 17 desde esse evento. A este ritmo, é possível que possamos ver o par de moedas acima do máximo de 2017 em 2017 antes do início do ano. A ironia da nova ordem dos mercados FX é que, devido ao aumento da globalização, uma moeda mais fraca é uma vantagem competitiva, desde que outros países não representem o que é percebido como táticas injustas. No Japão, um efeito colateral das recentes medidas de política monetária pode ajudar a fornecer alguma vantagem competitiva que as nações exportadoras desejam. Um dos principais impulsionadores da força USDJPY foi o aumento do spread entre os rendimentos nos títulos dos EUA e do governo japonês (JGBs). Uma pedra angular do novo esquema de estímulo da BOJrsquos visa uma taxa de cerca de zero por cento na dívida de 10 anos. Enquanto isso, as taxas das obrigações do Tesouro dos EUA podem aumentar à medida que as obrigações são vendidas em antecipação à inflação mais alta. Se isso se traduz em uma taxa ainda maior espalhada entre, USDJPY pode aumentar continua para cima. Tensões geopolíticas Rise on Trump Tweet (Acostume-se a essa frase) Na quinta-feira, o presidente eleito Donald Trump deu um vislumbre de como ele aproveitará o desejo das empresas internacionais de ter acesso ao consumidor dos EUA para beneficiar o mercado de trabalho. Toyota Motor disse que vai construir uma nova fábrica em Baja, no México, para construir carros da Corolla para os Estados Unidos. NO WAY. Construa uma fábrica em Estados Unidos ou pague o grande imposto de fronteira, Trump tweetou. Os mercados tomaram conhecimento de que as partes da Toyota cairam prontamente 3 e outros fabricantes de automóveis japoneses seguiram. Esta pode ser uma dinâmica importante para considerar avançar como um potencial motor de volatilidade do iene. Pontos de dados chave na próxima semana O calendário econômico de Japanrsquos é relativamente leve na próxima semana, com foco principal nos números da Balança de Pagamentos na quarta-feira. Estes serão precedidos do Índice de confiança do consumidor de Mondayrsquos em dezembro. Um grande carrapato mais elevado na confiança do consumidor pode ser improvável, uma vez que a volatilidade do iene pesa sobre o sentimento. Supondo resultados amplamente em linha com as expectativas, a distribuição do rendimento do USTJGB deve desempenhar um papel de liderança na definição da direção USDJPY. O DailyFX fornece notícias e análises técnicas sobre as tendências que influenciam os mercados globais de moeda. Usando curvas de rendimento para as taxas de câmbio de previsão Curvas de rendimento: o que os comerciantes devem ler deles copiar forexop A maioria dos comerciantes de divisas aprendem cedo que as taxas de juros são uma das principais direções Força os movimentos nos mercados financeiros. Quando as taxas de juros mudam, moedas, instrumentos de dívida e ações reajustarão para refletir isso. Este ajuste de preços geralmente ocorre antes de qualquer anúncio oficial, já que os comerciantes antecipam a mudança de taxa e começam a reavaliar os ativos de acordo. Neste artigo, eu quero explicar como uma compreensão da curva de rendimento e dos ciclos de taxa de juros pode ser usada na tendência de previsão nos mercados de moeda. Eu também explico, em termos quantitativos, o quanto é provável que uma taxa de câmbio do currency8217 se mova quando uma mudança de taxa é esperada. O Spread de Rendimento Atrai Carry Traders Enquanto os bancos centrais geralmente estabelecem as taxas oficiais de curto prazo ou overnight. São os mercados monetários, nos quais investidores, bancos e empresas emprestam e emprestam, que decide as taxas de juros efetivas em diferentes períodos de tempo. A curva de rendimentos é apenas um gráfico que mostra essas taxas de mercado para vencimentos ou termos diferentes. Ao negociar um par de moedas, as curvas de rendimento para as duas moedas podem revelar uma riqueza de informações valiosas. Eles contam as expectativas para as economias e os prováveis ​​ciclos de interesse. As curvas de rendimento para a maioria das moedas, bem como as taxas usadas para gerá-las podem ser encontradas prontamente online. Manter negociação tem o potencial de gerar fluxo de caixa no longo prazo. Este ebook explica passo a passo como criar sua própria estratégia comercial de carry. Ele explica o básico para conceitos avançados, como hedge e arbitragem. O guia completo para uma estratégia comercial bem sucedida. Diferenciais de taxa Quando você examina as duas curvas de rendimento, geralmente haverá diferenças ou spreads de taxas de juros, em certos pontos do gráfico. Quando uma moeda tem um diferencial de rendimento bastante amplo com qualquer prazo de vencimento, os comerciantes irão investir na sua dívida ou derivativos da dívida nesse vencimento. Desta forma, os mercados atraem fluxos de capital estrangeiros devido à vantagem do rendimento relativo. Uma regra geral é que, nos mercados de capitais, os fundos mover-se-ão para o local que oferece o maior retorno ajustado ao risco. É por isso que as taxas de juros mais elevadas levam a uma moeda a apreciar. A Figura 1 mostra como as moedas podem ter diferentes vantagens de rendimento em diferentes termos ou vencimentos. Neste exemplo de brinquedo, a moeda 2 tem uma vantagem de rendimento no final muito curto da curva, enquanto a moeda 1 possui uma vantagem de rendimento em prazos maiores durante 1 mês. Os comerciantes de carga costumam usar o mercado de futuros para negociar esses diferenciais de rendimento. Figura 1: Diferenciais da curva de rendimento em diferentes maturidades copiar forexop Quanto custa uma mudança de taxa Mover uma moeda Quanto custa uma taxa de câmbio para cima ou para baixo quando a taxa de juros muda O valor exato é função da diferença de taxa e do tempo de mercado Espera que ele dure. Considere um exemplo de brinquedo que tira todas as outras influências. Suponhamos que a taxa de juros real para EUR e USD seja de 3 eo preço à vista no EURUSD é de 1,4. Em termos de interesse, não há vantagem relativa de segurar um ou outro. Agora, digamos que a taxa de juros para o euro sobe para 4. O mercado espera que a taxa de juros do USD aumente para 4 depois de um ano, dando paridade de taxa novamente. Se eu vendesse o USD e comprei o EUR, estaria ganhando uma vantagem de 1 vantagem ao longo de um ano. Isso equivale a 140 pips ou 0,38 pips por dia. Suponhamos que a taxa de câmbio não mude. Um comerciante pode fazer o seguinte: Obter empréstimo 140 USD em 3 Troca 140 USD, por 100 EUR Prestar 100 EUR em 4 Receber 104 EUR no depósito Troca 104 EUR, por 145.6 USD (taxa ainda 1.4) Pagar 144.2 USD empréstimo (140 USD 3 ) Lucro (145,6-144,2) USD 1,4 USD (140 pips ou 100 pontos base em Euros) Assim, o acima produziu uma oportunidade de arbitragem que produz um rendimento de risco livre 1. Porque os mercados estão olhando para a frente. Esperamos que isto seja descontado na taxa de câmbio imediatamente, de modo que a taxa spot aumentaria em 140 pips, e diminuiresse 0,38 pips por dia ao longo do ano. Em outras palavras, os comerciantes farão as somas acima e comprarão Euros e venderão dólares até que a oportunidade de lucro não esteja mais lá. Um comerciante que faz o mesmo comércio no dia 2, depois que a taxa subiu 140 pips faria exatamente lucro zero. A Figura 2 mostra isso. Figura 2: Diferencial de juros vs taxa de câmbio copy forexop Isso destaca um ponto importante que não só a taxa de juros é importante, assim como é importante o período de tempo que o mercado espera que a taxa venha a ser vantajosa. Saber como o ciclo da taxa evoluirá é fundamental para a compreensão dos movimentos em Forex, e para isso, usamos as curvas de rendimento. No exemplo acima, se o mercado esperasse taxa de taxa novamente após 6 meses, o aumento só teria sido de 70 pips. O enigma, como mostrado acima, é que, uma vez que o aumento da taxa custa, a taxa de câmbio deve cair ao longo do tempo à medida que as taxas de juros convergem novamente. Isso é o que o 8282 chamou de paridade de taxa de juros descoberta e é devido à tendência do mercado de eliminar qualquer oportunidade de arbitragem. No entanto, quando as moedas têm uma vantagem de taxa de juros, isso causa um fluxo de fundos, que pode por sua vez inflacionar a taxa de câmbio acima do valor justo. Os economistas chamam isso do enigma avançado ou do quebra-cabeça da taxa de juros não coberta. É por isso que transportar destinos comerciais como o excesso de dólar australiano e tornar-se sobrevalorizado. Os comerciantes de inversão de inversores tentam explorar esses tipos de eventos ao curto-circuito da moeda de alto rendimento. Curvas de rendimento como preditores de tendências Os comerciantes comparam as curvas de rendimento de suas moedas para antecipar as tendências a longo prazo. A forma das duas curvas irá dizer-lhe muito sobre as economias e expectativas de taxas de juros. E disso, você pode deduzir o que acontecerá com as taxas de câmbio. Por exemplo, se o spread entre as duas curvas se alargar para vencimentos mais longos, isso significa que os comerciantes esperam que as taxas de juros divergem ainda mais com o passar do tempo. Veja o gráfico à esquerda na Figura 3. Isso é otimista para a moeda com a vantagem da taxa crescente. Por outro lado, se o spread mais largo estiver na extremidade curta da curva e se estreita, isso é negativo porque significa que os comerciantes estão antecipando a convergência da taxa de juros para fora. Isso é baixista para a moeda com a vantagem de redução de rendimento. O gráfico certo na Figura 3 mostra isso. Esta foi a situação no exemplo acima, e as curvas de rendimento teriam refletido isso. Figura 3: Comparações da Curva de rendimento Bullish vs Bearish, copiar as curvas de rendimento forexop e os comerciantes do ciclo econômico descrevem curvas de rendimento como normal. Plano ou invertido. Com uma curva de rendimento normal, as taxas para vencimentos mais longos são maiores do que para vencimentos mais curtos. É importante perceber que as taxas mais altas não são uma previsão de onde as taxas de juros de curto prazo provavelmente irão. Fase de crescimento Em uma economia normal, há um prêmio para manter obrigações de dívida com prazo mais longo devido a riscos como o aumento das taxas e a inflação. Fase de contração O que acontece com uma economia recessiva é que as taxas de juros básicas geralmente cairão. Ante os prováveis ​​cortes nas taxas de juros, um pagamento de títulos de 5 anos diz que 3.5 começa a parecer atraente para os investidores obrigacionistas. Aqueles que esperam quedas da taxa quererão bloquear um rendimento mais alto, então eles compram esses títulos mais datados. Isso empurra os preços dos títulos e os rendimentos diminuíram. Isso resulta em uma curva de rendimento invertida. O que geralmente significa que uma economia está entrando em recessão. A curva plana geralmente marca a transição da recessão para a recuperação e vice-versa. Figura 4: Curva de rendimento em diferentes fases econômicas copiar forexop Exemplos reais Claro, na prática, muitas outras variáveis ​​também entram em jogo. A Figura 5 mostra a relação entre Libras britânicas e taxas de juros de U. K. 3 meses. O gráfico mostra as taxas de juros, ajustadas pela inflação. Existe uma relação clara à medida que o índice de moeda acompanha atentamente as taxas de juros reais. No entanto, existe um fosso crescente entre as taxas e o nível da libra desde 1997/1998. Um dos motivos para isso é o menor ambiente de taxa de juros global que tivemos desde então. Há um número finito de oportunidades de investimento disponíveis. Os ativos sempre competem por fundos. Figura 5: Índice de GBP versus taxa de juros real forexop Ao olhar para a Figura 6, esse gráfico compara o Dólar dos Estados Unidos e o Dólar australiano usando seus índices ponderados pelo comércio. As barras mostram a diferença nas taxas de juros reais. O que esse gráfico mostra é a relação inversa de duas moedas diferentes. O USD é mais defensivo. O AUD é uma moeda de maior rendimento orientada para commodities e taxas de juros mais elevadas. A direção da taxa é o que importa. Observe como a força do Dólar australiano acompanha atentamente a direção das mudanças da taxa de juros, em vez do valor absoluto. Durante a década de 1990, o ponto com boom apoiou o dólar dos EUA, apesar do dólar australiano ter uma grande vantagem de rendimento. Uma das razões foi o fluxo de fundos nos mercados de ações dos EUA. À medida que o ponto com boom termina, e o diferencial de taxa aumenta, o ciclo de taxa ascendente suporta a moeda australiana novamente. A economia australiana se beneficiou do boom das commodities durante a década de 2000 e isso, juntamente com um mercado imobiliário inflacionado, são razões para as taxas de juros mais elevadas. Figura 6: Dólar dos Estados Unidos (USD) vs. Dólar australiano (AUD) copia forex como o que você leu